지난 편: https://m.blog.naver.com/qhqnf1gh/222954780556 눈덩이처럼 불어난 전환사채(CB) - 과잉공급의 원인과 풋옵션 리스크 CB(전환사채)관련 뉴스가 요즘 유독 많이 보이는 듯 하다. 오늘은 코스닥에 닥친 CB 과잉 공급 이슈와 ... m.blog.naver.com 지난 글에서 시장 내 전환사채(CB) 발행이 증가한 이유와 그로 인한 부작용, 상환 위험에 대해 살펴보았습니다.
이번 글에서는 보다 본질적인 전환사채의 맹점에 대해 알아보겠습니다. 무자본 인수합병과 순환출자 - 쌍방울 사례 시황이 좋지 않으면 아무도 채권을 주식으로 전환하지 않기 때문에 시중에는 회수한 CB 매물로 넘쳐난다 이러한 CB는 보통 1년이 지난 거라 곧바로 주식으로 상환할 수 있다, 즉 저가로 흘러나온 CB를 매수해서 곧바로 기업의 지분을 획득할 수 있다는 의미다.
이는 무자본 M&A 리스크로 이어질 수 있는데, 무자본 M&A란? 이름 때문에 오히려 헷갈리는 경우가 많은...